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鋼鐵業:2017年打了漂亮的“翻身仗”

2018.04.24 702 字號 A- A A+

  截至4月23日,申萬一級鋼鐵板塊的34家上市公司中有29家已發布2017年年報,這29家公司的平均營業總收入同比增長49%,淨利潤同比增長589.55%,存貨周轉率同比增長7.91%,存貨周轉天數下降至57.75天。此外,年報還顯示,基本每股收益、歸屬母公司股東的淨利潤等指標均同比大幅增長。

  

  鋼鐵工業是我國重要的基礎工業之一,2017年中國鋼材消費量占全球鋼材消費量約45%,中國鋼鐵產業擁有全球最大內需市場之一。“2017年鋼鐵業在轉型增效上打了漂亮的‘翻身仗’,原因之一是全行業較好地落實了供給側機構性改革相關舉措。”中國冶金工業規劃研究院院長李新創認為,2017年以來我國鋼鐵業更加注重新常態、供給側結構性改革和高質量發展。其中,供給側結構性改革明確了我國鋼鐵業進入“減量發展”時代,相關舉措不僅有效解決困擾鋼鐵行業多年的“低質鋼”問題,還降低了我國鋼鐵產能過剩的情況,並可促進企業創新發展,為全行業結構調整、優化布局、轉型升級開出“藥方”。

  

  從龍頭鋼鐵公司的表現看,相對於2016年,存貨天數下降,分紅、淨利潤等指標明顯改善。申萬宏源證券統計顯示,2017年中國寶武鋼鐵集團盈利再創新高,噸鋼利潤位列全球第2名,該公司全年實現營業收入2890.93億元,同比增長17.44%;實現歸母淨利潤191.70億元,同比增長111.22%。全年鋼材銷量為4617萬噸,同比增長21.5%,其中上半年銷售2274萬噸,下半年2343萬噸。對應全年噸鋼淨利潤415元,其中上半年271元,下半年555元。

  

  又如,鞍鋼股份公司2017年全年盈利56億元,其中第4季度單季盈利23億元,公司全年實現營業收入約843.10億元,同比上升45.66%;歸屬於母公司淨利潤56.05億元,同比上升246.84%。

  

  申萬宏源證券分析師認為,鋼鐵業2017年業績轉暖有兩方麵因素。一是降本增效持續進行。部分鋼鐵上市公司通過持續的精細化管理、優化融資策略和技術降本等手段,在壓縮運營費用、優化采購渠道、降低製造成本等方麵全方位削減成本,取得一定成效。二是行業兼並重組、優化布局和淘汰過剩產能繼續加速推進。以寶武鋼鐵為例,年報顯示,公司2017年實現寶武協同效應13.6億元,其中2017年上半年實現3.28億元,2017年三季度單季實現4.42億元,2017年第四季度單季實現5.9億元。這些數據證明鋼鐵行業整合加速推進,有利於提升效益、扭虧為盈。

  

  市場表現也佐證了鋼鐵行業2017年報“打翻身仗”。Wind資訊顯示,2017年鋼鐵行業在申萬A股各行業漲跌幅中排名第4位,漲幅約22.0%,大幅跑贏全部A股平均約3.9%的水平,僅比食品飲料、家電、銀行三個板塊低。

  

  國信證券統計顯示,鋼鐵行業上市公司2017年業績成倍增長,多數企業業績創曆史最高。發布業績預告的鋼鐵上市公司幾乎全部出現了大幅上漲,其中八一鋼鐵、韶鋼鬆山、包鋼股份、安陽鋼鐵和柳鋼股份5家上市公司業績預告中值為上年同期10倍以上,企業業績彈性較高。另外,*ST華菱和*ST重鋼也出現了大幅盈利後將摘帽。

  

  鋼鐵板塊雖然漲幅較高,但各鋼鐵上市公司差別依然存在。國信證券分析師王念春表示,目前上市鋼企產品結構變化受市場的影響表現在幾方麵:一是普鋼板塊漲幅高於特鋼。2017年普碳鋼價格彈性高於優特鋼,導致普鋼企業利潤增長速度要高於優特鋼企業,對應普鋼企業股價漲幅也高於特鋼企業;二是長材標的漲幅高於板材標的。由於2017年關停中頻爐導致建築用鋼材價格漲幅明顯,因此方大特鋼、八一鋼鐵、三鋼閩光、淩鋼股份等長材標的企業漲幅明顯高於板材標的;三是限產區域鋼鐵企業漲幅較低。2017年首次提出了多個城市在冬季供暖季節高爐限產的政策,唐山、邯鄲、石家莊和安陽地區要求限產50%,受此影響該區域的鋼鐵上市公司利潤有一定的影響,股價漲幅較低;此外,受噸鋼市值較低影響,安陽鋼鐵等上市公司的股價漲幅略高。

  

  鋼鐵企業經過2017 年的大幅盈利,部分企業償還了銀行貸款,負債率大幅下降。未來,隨著鋼鐵企業的穩定盈利,企業現金流增多,業績有望繼續優化。但是應謹防過剩產能死灰複燃、市場價格調整等方麵的風險。